풀 래쳇(Full Ratchet) 전략이란?

풀 래쳇(Full Ratchet) 전략은 기업이 새로운 투자 라운드에서 이전 투자자에게 새로운 투자 가격에 따라 기존 주식의 발행 가격을 조정하는 것입니다. 이는 기존 투자자의 이익을 보호하기 위한 전략으로, 새로운 투자가 이전 투자자의 가격보다 낮을 때 이전 투자자의 보호를 위해 사용됩니다. 이 방법은 투자자들에게 추가 자금을 모으고 기업의 가치를 유지하면서 기존 투자자의 이익을 보호하는 데 도움이 됩니다.

풀 래쳇(Full Ratchet) 전략 이점

  • 이전 투자자의 이익 보호: 새로운 투자 라운드에서 주식 발행 가격을 조정함으로써, 이전 투자자의 보호를 제공합니다. 이는 기존 투자자들이 투자한 금액에 대한 이익을 최대한 보호하고 새로운 투자 라운드에서의 가치 하락을 최소화합니다.

  • 추가 자금 모금: 새로운 투자자에게 저렴한 가격으로 주식을 제공함으로써 추가 자금을 모으는 데 도움이 됩니다. 이는 기업이 성장하고 발전하는 데 필요한 자금을 확보하는 데 도움이 됩니다.

  • 기업 가치 유지: 이전 투자자들의 이익을 보호하면서도 새로운 투자자들을 유치함으로써 기업의 가치를 유지하고 향상시키는 데 도움이 됩니다. 이는 기업이 지속적으로 성장하고 발전할 수 있는 환경을 조성합니다.

풀 래쳇(Full Ratchet) 전략 단점

  • 이전 투자자의 이익 희생: 풀 래쳇 전략은 이전 투자자의 이익을 새로운 투자자의 이익에 우선시하는 경향이 있습니다. 이로 인해 이전 투자자들은 새로운 투자자의 이익을 위해 자신들의 지분 가치를 희생해야 할 수 있습니다.

  • 현실적인 가치 반영 부족: 주식 발행 가격을 이전 투자 라운드에서의 최저 가격에 고정시키는 것은 기업의 현재 가치나 성장 잠재력을 반영하지 않을 수 있습니다. 이는 기업이 발전하는 동안 적절한 가치를 반영하지 못할 수 있음을 의미합니다.

  • 새로운 투자자의 거부: 풀 래쳇 전략은 새로운 투자자들에게 기업의 주가가 더 이상 하락하지 않을 것임을 보장하는 것으로 인해 거부감을 일으킬 수 있습니다. 이는 기업이 새로운 자금을 확보하는 데 어려움을 겪을 수 있습니다.